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【一】区域环境
东坡区，隶属四川省眉山市。是眉山市政治、经济和文化中心。位于四川盆地成都平原西南边缘，岷江中游；东邻仁寿县，西接丹棱县。北界邛崃市和彭山区，南连青神县和夹江县，西北与蒲江县接壤，总面积 1330.81 平方公里。2020 年，东坡区户籍总人口 87.32 万人。截至 2021 年 10 月，东坡区管辖 3 个街道、13 个镇，区政府驻下西街 79 号。截至 2023 年末，东坡区实现地区生产总值为 611.09 亿元；一般公共预算收入完成 31.37 亿元，其中税收收入为 15.51 亿元，占一般公共预算收入比重为 49.44%，财政收入质量较差；转移性收入为 29.22 亿元；政府性基金收入为 24.83 亿元；2023 年末，东坡区政府公开债务余额为 110.08 亿元。同期，经核算地方政府综合财力为 85.42 亿元；同期负债率为 18.01%，处于相对偏低水平；债务率为 128.87%，处于相对偏高水平；综合而言，东坡区经济发展水平较高，综合财力良好，财政收入质量以及平衡能力均偏差，近年来随着土地出让收入下滑致使综合财力有所下降以及公开债务迅速增长，区域面临公开债务兑付压力相对偏大。
【二】融资方评价
融资方为眉山市东岸投资开发有限公司，实际控制人为眉山市东坡区国有资产和金融工作局；受限于公司资产规模、盈利能力、筹资能力等因素，公司独立债务兑付能力较弱，兑付主要依赖于项目担保能力以及母公司支持。
【三】担保方评价
担保方为眉山市东坡发展投资集团有限公司，实际控制人为眉山市东坡区国有资产和金融工作局；主要从事东坡区内的基础设施建设、土地开发整理等业务；报告期内，受益于股东增资注资以及公司债务扩张，其资产规模增长至较高水平，当期财务杠杆仍处于可控范围以内；公司营收增长较快，主要系土地开发整理和工程施工大幅度增长所致，公司城投业务占据一定比例，报告期内持续受到政府部门较大财政补助；公司经营性现金流易受波动性较大的项目回款及往来款影响而存在波动；公司有息债务质量较好，短债规模以及占比仍处于合理水平，且流动性尚可，能够为债务兑付提供一定保障。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
【四】风险评估
东坡区，隶属四川省眉山市。是眉山市政治、经济和文化中心。该地区经济发展水平较高，综合财力良好，财政收入质量以及平衡能力均偏差，近年来随着土地出让收入下滑致使综合财力有所下降以及公开债务迅速增长，区域面临公开债务兑付压力相对偏大。
融资方为眉山市东岸投资开发有限公司，实际控制人为眉山市东坡区国有资产和金融工作局；受限于公司资产规模、盈利能力、筹资能力等因素，公司独立债务兑付能力较弱，兑付主要依赖于项目担保能力以及母公司支持。
担保方为眉山市东坡发展投资集团有限公司，实际控制人为眉山市东坡区国有资产和金融工作局；主要从事东坡区内的基础设施建设、土地开发整理等业务；报告期内，受益于股东增资注资以及公司债务扩张，其资产规模增长至较高水平，当期财务杠杆仍处于可控范围以内；公司营收增长较快，主要系土地开发整理和工程施工大幅度增长所致，公司城投业务占据一定比例，报告期内持续受到政府部门较大财政补助；公司经营性现金流易受波动性较大的项目回款及往来款影响而存在波动；公司有息债务质量较好，短债规模以及占比仍处于合理水平，且流动性尚可，能够为债务兑付提供一定保障。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
本项目所在地区位于四川省眉山市下辖东坡区，该地区经济水平较高，综合财力良好，公开债务兑付压力相对偏大；融资方东岸投资开发，资质较差，独立债务兑付较差；担保方东坡发展投资是一家 AA 级城投平台，资产规模较大，筹资能力较好，且有息债务质量以及债务结构良好，流动性尚可，能够为项目兑付提供良好担保。综上所述，本项目延期兑付风险为中等。
