金谷信托‐盐城市非标风险评估报告

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【一】区域环境
盐都区,隶属盐城市,位于盐城西南片区,是全市经济、文化、教育中心。盐都现辖 8 个镇、4 个街道,1 个国家级高新技术产业开发区、1 个国家级台湾农民创业园和 1 个省级旅游度假区,总面积 1015 平方公里、户籍人口 70.65 万。盐都区是全国科技进步先进区、国家级星火技术密集区、国家级生态区和苏北唯一的国家级产城融合示范区。截至 2023 年末,盐都区实现地区生产总值 743.27 亿元,经济发展水平较高;一般公共预算收入 43.32 亿元,其中税收收入 34.13 亿元,占比 78.79%,政府财政收入质量较好;转移性收入为 26.48 亿元;政府性基金收入为 43.27亿元,其中土地出让收入为 42.25 亿元,占比 97.64%。截至 2023 年末,盐都区政府公开债务余额为 87.41 亿元。同期,经核算地方政府综合财力为 113.07 亿元;同期负债率为 11.76%,债务率为 77.31%,两项公开债务偿债指标均处于相对较低水平,政府债务压力较小。综合而言,盐都区经济发展水平以及综合财力均较强,政府财政收入质量较好,政府债务规模较为稳定,债务压力一般。


【二】融资方评价
融资方盐城盛州投资控股集团有限公司,实际控制人为盐城市盐都区政府国有资产监督管理办公室。公司资产负债率较低,后续再融资空间较大,资产流动性较好。公司短债占比较高,短债压力较大,融资能力较好,整体现金流状况较差,有较大的融资压力。公司融资结构较为多样化,非标融资占比较高,有息债务质量较差。综上所述,公司的延期兑付风险为中等。


【三】担保方评价
担保方盐城高新区投资集团有限公司,实际控制人为盐城市人民政府,公司是盐城市重要的开发建设主体之一,负责盐城高新区及周边部分乡镇的工程项目建设、土地整理业务。公司资产规模较大,资产负债率偏高,后续再融资空间有限,短债占比有明显上升,货币资金受限程度较高,短债压力较大。公司城投属性较强,自身盈利能力较好,融资渠道畅通,融资能力较好。综上所述,公司的延期兑付风险为中等偏低。


【四】风险评估
盐都区,隶属盐城市,位于盐城西南片区,是全市经济、文化、教育中心。盐都现辖 8 个镇、4 个街道,1 个国家级高新技术产业开发区、1 个国家级台湾农民创业园和 1 个省级旅游度假区,总面积 1015 平方公里、户籍人口 70.65 万。盐都区经济发展水平以及综合财力均较强,政府财政收入质量较好,政府债务规模较为稳定,债务压力一般。
融资方为盐城盛州投资控股集团有限公司,实际控制人为盐城市盐都区政府国有资产监督管理办公室。公司资产负债率较低,后续再融资空间较大,资产流动性较好。公司短债占比较高,短债压力较大,融资能力较好,整体现金流状况较差,有较大的融资压力。公司融资结构较为多样化,非标融资占比较高,有息债务质量较差。综上所述,公司的延期兑付风险为中等。
担保方为盐城高新区投资集团有限公司,实际控制人为盐城市人民政府,公司是盐城市重要的开发建设主体之一,负责盐城高新区及周边部分乡镇的工程项目建设、土地整理业务。公司资产规模较大,资产负债率偏高,后续再融资空间有限,短债占比有明显上升,货币资金受限程度较高,短债压力较大。公司城投属性较强,自身盈利能力较好,融资渠道畅通,融资能力较好。综上所述,公司的延期兑付风险为中等偏低。
本项目所在地区位于江苏省盐城市下辖盐都区,该地区经济发展水平以及综合财力均较强,政府财政收入质量较好,政府债务规模较为稳定,债务压力一般。融资方盛州投控资产负债率较低,资产流动性较好,有较大的融资压力。担保方盐城高新投资资产规模较大,短债压力较大,融资能力较好。综上所述,本项目延期兑付风险为中等偏低。

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