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【一】区域环境
阜宁县，隶属江苏省盐城市。地处江淮平原中部和江苏省沿海中部，县域面积 1439 平方公里，辖建制镇 13 个、街道办事处 4 个，以及省级阜宁经济开发区、高新区、金沙湖旅游度假区、现代服务业园区、公兴社区、硕集社区。阜宁县背倚苏北平原，面临苏中水网，南与建湖县、北与滨海县接壤，东与射阳县毗邻，西与淮安市涟水县隔废黄河相望，西南与淮安市楚州区交界。根据第七次人口普查数据，截至 2020 年 11 月 1 日零时，阜宁县户籍人口为 110.34万人。截止到 2023 年末，阜宁县实现地区生产总值 766.00 亿元，经济发展水平较好；一般公共预算收入 32.51 亿元，其中税收收入 26.10 亿元，占比 80.28%，政府财政收入质量较好；转移性收入为 42.55 亿元；政府性基金收入为 50.57亿元，其中土地出让收入为 49.34 亿元，占比 97.57%。截至 2023 年末，阜宁县政府公开债务余额为 157.51 亿元，政府债务规模逐年增长。同期，经核算地方政府综合财力为 125.63 亿元；同期政府负债率及债务率分别为 20.56%、125.38%。综合而言，该地区经济实力较强，政府财政收入质量较好，政府债务规模逐年增长，有一定的债务压力。
【二】融资方评价
融资方阜宁县城市发展投资集团有限公司，实际控制人为江苏省盐城市阜宁县人民政府国有资产监督管理办公室，公司是阜宁县市政工程建设的主要实施主体。公司资产负债率处于行业内合理水平，两项短期偿债能力指标表现均较好，公司短债占比较高，货币资金受限程度较高，短债压力较大。公司经营状况较好，政府补助是公司利润的主要来源。公司有一定的融资能力，整体现金流状况较差，有较大的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【三】担保方评价
担保方阜宁县城发控股集团有限公司，实际控制人为江苏省盐城市阜宁县人民政府国有资产监督管理办公室，公司是阜宁县最重要的城市建设运营和国有资本投资主体。公司资产规模逐年增长，资产负债率较低，速动比率表现较好，后续有较大的再融资空间；短债占比较高，账面资金规模较大，融资规模较大，融资能力较好。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
【四】风险评估
阜宁县，隶属江苏省盐城市。地处江淮平原中部和江苏省沿海中部，县域面积 1439 平方公里，辖建制镇 13 个、街道办事处 4 个，以及省级阜宁经济开发区、高新区、金沙湖旅游度假区、现代服务业园区、公兴社区、硕集社区。该地区经济实力较强，政府财政收入质量较好，政府债务规模逐年增长，有一定的债务压力。
融资方阜宁县城市发展投资集团有限公司，实际控制人为江苏省盐城市阜宁县人民政府国有资产监督管理办公室，公司是阜宁县市政工程建设的主要实施主体。公司资产负债率处于行业内合理水平，两项短期偿债能力指标表现均较好，公司短债占比较高，货币资金受限程度较高，短债压力较大。公司经营状况较好，政府补助是公司利润的主要来源。公司有一定的融资能力，整体现金流状况较差，有较大的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方阜宁县城发控股集团有限公司，实际控制人为江苏省盐城市阜宁县人民政府国有资产监督管理办公室，公司是阜宁县最重要的城市建设运营和国有资本投资主体。公司资产规模逐年增长，资产负债率较低，速动比率表现较好，后续有较大的再融资空间；短债占比较高，账面资金规模较大，融资规模较大，融资能力较好。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
本项目所在地区位于江苏省盐城市下辖阜宁县，该地区经济财政实力较好，存在一定公开债务兑付压力。融资方阜宁城发投资，两项短期偿债能力指标表现均较好，公司短期债务规模及占比有明显上升，货币资金受限程度较高，短债压力较大，有一定的融资能力。担保方阜宁城发控股，为融资方母公司，报告期内经过整合后以及股东增资注资，其资产规模增长至较高水平，综合实力得到显著提升，去年年尾本部成功发行一只债券，融资成本较低；且其流动性较为充裕，能够为项目提供较强担保。综上所述，本项目延期兑付风险为中等偏低。
