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【一】区域环境
大冶市，湖北省辖县级市，由黄石市代管，位于中国华中地区、湖北省东南部，长江中游南岸，地跨东经 114°31′—115°20′，北纬 29°40′—30°15′，总面积 1566 平方千米；地处幕阜山脉北侧的边缘丘陵地带，地形以丘陵、山地、平畈为主；属亚热带湿润季风气候，四季分明，光照充足，雨热同季，无霜期长；截至 2022 年 10月，大冶市共辖 5 个街道、10 个镇、1 个乡，另设有 2 个管理区；2022 年末，大冶市（全域口径）户籍人口 99.91万人。截至 2023 年末，大冶市实现地区生产总值为 863.15 亿元；一般公共预算收入完成 47.58 亿元，其中税收收入为 34.71 亿元，占一般公共预算收入比重为 72.95%，财政收入质量良好；转移性收入为 31.12 亿元；政府性基金收入为 36.07 亿元，其中土地出让收入为 32.43 亿元，占比 89.91%;2023 年末，大冶市政府公开债务余额为 140.04 亿元。同期，经核算地方政府综合财力为 114.77 亿元；同期负债率为 16.22%、债务率为 122.02%；受土地出让收入大幅度下滑致使综合财力下降以及公开债务增幅较大影响，区域债务率增长至相对偏高水平，面临兑付压力相对偏大。
【二】融资方评价
融资方为黄石空港城市建设投资有限公司，实际控制人为大冶市财政局（大冶市人民政府国有资产监督管理局）是当地重要的基础设施建设主体。公司资产规模偏小，但其债务规模亦较小，资产负债率处于偏低水平。公司营收主要来源于基础设施建设和矿山石料销售，其盈利能力较好，主要系矿山石料毛利率较高所致，该项业务市场程度较高，未来可能存在较大经营不确定性。公司现金流较为充裕，主要系股东大幅度增资注资以及公司筹资力度增加所致，较为充裕现金流能够为公司较小短期刚性债务兑付提供较强保障。综上所述，公司延期兑付风险为中等偏低。
【三】担保方评价
担保方为湖北新铜都城市投资发展集团有限公司，实际控制人为大冶市财政局（大冶市人民政府国有资产监督管理局），是大冶市重要的城市基础设施建设投融资及公用事业运营主体。公司受益于当地城投平台整合，其资产规模增长较为迅速且规模较大，但其流动性较弱，主要以其他应收账款、存货、在建工程为主。报告期内，公司营业收入保持稳定增长，主要来源土地整理、工程项目建设等城投业务，受政府财政补助力度较大。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【四】风险评估
大冶市，湖北省辖县级市，由黄石市代管，位于中国华中地区、湖北省东南部，长江中游南岸，地跨东经 114°31′—115°20′，北纬 29°40′—30°15′，总面积 1566 平方千米；该地区经济和财政实力均较强， 受土地出让收入大幅度下滑致使综合财力下降以及公开债务增幅较大影响，区域债务率增长至相对偏高水平，面临兑付压力相对偏大。
融资方为黄石空港城市建设投资有限公司，实际控制人为大冶市财政局（大冶市人民政府国有资产监督管理局），是当地重要的基础设施建设主体。公司资产规模偏小，但其债务规模亦较小，资产负债率处于偏低水平。公司营收主要来源于基础设施建设和矿山石料销售，其盈利能力较好，主要系矿山石料毛利率较高所致，该项业务市场程度较高，未来可能存在较大经营不确定性。公司现金流较为充裕，主要系股东大幅度增资注资以及公司筹资力度增加所致，较为充裕现金流能够为公司较小短期刚性债务兑付提供较强保障。综上所述，公司延期兑付风险为中等偏低。
担保方为湖北新铜都城市投资发展集团有限公司，实际控制人为大冶市财政局（大冶市人民政府国有资产监督管理局），是大冶市重要的城市基础设施建设投融资及公用事业运营主体。公司受益于当地城投平台整合，其资产规模增长较为迅速且规模较大，但其流动性较弱，主要以其他应收账款、存货、在建工程为主。报告期内，公司营业收入保持稳定增长，主要来源土地整理、工程项目建设等城投业务，受政府财政补助力度较大。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
本项目所在地区位于湖北省黄石市代管县级市，大冶市；该地区经济财政实力均较好，公开债务兑付压力相对偏大。融资方黄石空港城投，其有息债务规模较小，报告期末受益于股东增资注资，以及筹资力度提高，其流动性增长较为明显，能够对其规模较小有息债务提供较强保障。担保方新铜都城投，成立日期相对偏晚，是一家整合类城投平台，对项目担保能力较为一般。综上所述，本项目一年期延期兑付风险为中等偏低、两年期为中等。
