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【一】区域环境
薛城区，隶属山东省枣庄市。位于山东省南部，微山湖畔，东与市中区、峄城区相邻，西南与微山县毗连，北
与滕州市、山亭区接壤，总面积422.71平方千米。2021年，薛城区户籍总人口50.61万人。截至2022年5月，薛
城区下辖5个街道、4个镇，区政府驻永福中路2号。
截至2023年末，薛城区实现地区生产总值为314.09亿元，经济发展水平较差；一般公共预算收入完成26.03
亿元，其中税收收入为16.63亿元，税收收入占比为63.89%，政府财政收入质量较为一般；转移性收入为15.45亿
元；政府性基金收入为69.85亿元，其中土地出让收入为66.47亿元，占比95.16%。截至2023年末，薛城区政府公开债务余额为106.73亿元，政府债务规模增长较快。同期，经核算地方政府综
合财力为111.33亿元，主要受土地出让收入影响而有所增长。同期负债率为33.98%、债务率为95.87%，二者均处
于适中水平。综合而言，薛城区经济发展水平较差，受土地出让收入增加影响，政府综合财力有所增长，负债率与
债务率均处于适中水平，存在一定的债务压力。
【二】融资方评价
融资方陕西西咸新区秦汉新城天汉投资有限公司，实际控制人为陕西省西咸新区秦汉新城管理委员会。公司资 产负债率适中，后续再融资空间较大，短债占比较高，账面资金规模极小，短债压力较大。公司营业收入主要来源 于委托代建收入，公司利润对政府补助的依赖程度较高。公司现金流规模较小，整体现金流状况较差，融资规模较 小，融资能力较差。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏高。
【三】担保方评价
担保方山东晟鸿城市建设发展集团有限公司，实际控制人为枣庄市薛城区国有资产监督管理局。公司资产规模
逐年增长，资产负债率处于行业内偏高水平，债务规模增长较快，短期债务占比较高，货币资金受限程度较高，短
债压力较大。公司营业收入有明显下降，公司利润对政府补助的依赖程度较高。公司融资规模波动较大，有一定的
融资能力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【四】风险评估
薛城区，隶属山东省枣庄市。位于山东省南部，微山湖畔，东与市中区、峄城区相邻，西南与微山县毗连，北
与滕州市、山亭区接壤，总面积422.71平方千米。综合而言，该地区经济发展水平较差，受土地出让收入大幅增长
的影响，政府综合财力有明显增长，债务率有所下降，有一定的债务压力。
融资方山东枣庄物环管理服务集团有限公司，实际控制人为枣庄市薛城区国有资产监督管理局。公司各财务指
标表现相对较好，但资产规模小，相关财务数据易出现大幅变动，融资能力较差，无独立债务偿付能力。
担保方山东晟鸿城市建设发展集团有限公司，实际控制人为枣庄市薛城区国有资产监督管理局。公司资产规模
逐年增长，资产负债率处于行业内合理水平，债务规模增长较快，短期债务占比较高，货币资金受限程度较高，短
债压力较大。公司营业收入有明显下降，公司利润对政府补助的依赖程度较高。公司融资规模波动较大，有一定的
融资能力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
项目位于山东省枣庄市薛城区，该地区经济发展水平较差，受土地出让收入大幅增长的影响，政府综合财力有
明显增长，债务率有所下降，有一定的债务压力。融资方枣庄物环，资产规模小，无独立债务偿付能力。担保方晟
鸿城建，资产负债率偏高，债务规模增长较快，货币资金受限程度较高，短债压力较大。公司营业收入有明显下降，
公司融资规模波动较大，有一定的融资能力。综上所述，项目的延期兑付风险为中等。
