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【一】区域环境
金堂县，隶属于四川省成都市，地处成都平原东北部，东邻德阳市中江县、南靠简阳市和资阳市乐至县、北接德阳市广汉市和德阳中江县、西连青白江区、龙泉驿区，总面积 1156 平方千米。2019 年，金堂县下辖 6 个街道、10 个镇。县城距成都市区 50 千米、广汉市 20 千米、中江县 45 千米、青白江区 18 千米、龙泉驿区 36 千米。截至2021 年末，金堂县户籍总人口 90.4 万人。截止到 2021 年末，金堂县实现地区生产总值 524.38 亿元，近年来该地区经济增速较快，当期按照可比价格计算，GDP 增速为 9.00%；一般公共预算收入 41.96 亿元，其中税收收入 17.58 亿元，占比 41.90%，税收收入占比较低，该地区财政收入质量较差；转移性收入为 26.00 亿元；政府性基金收入为 57.10 亿元，其中土地出让收入为 54.84亿元，占比 96.04%，该地区土地收入总体保持稳定增长；2021 年末，金堂县政府公开债务余额为 173.97 亿元，地区公开债务增长较快，同比增长 24.34%。同期，经核算地方政府综合财力为 125.06 亿元；同期负债率为 33.18%，债务率为 139.11%，两项债务指标均处于偏高水平。综合而言，金堂县经济水平较好且发展较快，财政收入能力较强，区域公开债务增长较快，债务负担偏重。
【二】融资方评价
发行方为四川花园水城城乡产业发展投资开发有限责任公司，实际控制人为金堂县国资局。公司存货规模较大、占比较高，资产的整体流动性较弱；当前财务杠杆在同行业中仍处于偏低水平，较大规模的存货能够为公司后续融资提供相应的抵押担保；公司的业务收入构成较为单一，项目建设是其最主要收入来源，其城投属性较强；公司对外筹资能力相对较弱，对往来款的依赖性逐渐加强，报告期内偿还债务本息规模逐渐增大但规模仍在可控范围内。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【三】担保方评价
担保方为成都天府大港集团有限公司，实际控制人为四川省成都市金堂县国有资产监督管理和金融工作局，公司是金堂县最重要的城市基础设施投资建设和国有资产运营主体。公司资产规模较大且增长较快，主要系该地区进行城投平台整合，当地政府将一些重要的城投平台股权划拨至该公司，公司的实际经营能力仍偏弱，主要对其旗下的城投平台进行相应的统筹管理。公司的短期债务规模及占比上升较快，债务兑付压力相对较大。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【四】风险评估
金堂县，隶属于四川省成都市，地处成都平原东北部，东邻德阳市中江县、南靠简阳市和资阳市乐至县、北接德阳市广汉市和德阳中江县、西连青白江区、龙泉驿区，总面积 1156 平方千米。该地区经济水平较好且发展较快，财政收入能力较强，区域公开债务增长较快，债务负担偏重。
发行方为四川花园水城城乡产业发展投资开发有限责任公司，实际控制人为金堂县国资局。公司存货规模较大、占比较高，资产的整体流动性较弱；当前财务杠杆在同行业中仍处于偏低水平，较大规模的存货能够为公司后续融资提供相应的抵押担保；公司的业务收入构成较为单一，项目建设是其最主要收入来源，其城投属性较强；公司对外筹资能力相对较弱，对往来款的依赖性逐渐加强，报告期内偿还债务本息规模逐渐增大但规模仍在可控范围内。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方为成都天府大港集团有限公司，实际控制人为四川省成都市金堂县国有资产监督管理和金融工作局，公司是金堂县最重要的城市基础设施投资建设和国有资产运营主体。公司资产规模较大且增长较快，主要系该地区进行城投平台整合，当地政府将一些重要的城投平台股权划拨至该公司，公司的实际经营能力仍偏弱，主要对其旗下的城投平台进行相应的统筹管理。公司的短期债务规模及占比上升较快，债务兑付压力相对较大。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
本项目所在地区位于四川省成都市下辖的金堂县，该地区经济实力以及综合财力均较好，债务增长较快，兑付压力偏重。发行方花园水城城投资产规模偏大，财务杠杆适中，短债规模增长较快，项目建设为其最主要收入来源，城投属性较强，公司融资能力较为一般。担保方天府大港为整合类城投平台，公司短期债务规模及占比上升较快，短债压力较大。综上所述，本项目延期兑付风险为中等。
