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【一】区域环境
泰兴市位于江苏省中部、长江下游北岸。是江苏省泰州市代管县级市，是江苏省直管县三个试点之一，享有部 分地级市职权。截止至 2022 年 9 月，泰兴市辖 3 个街道，13 个镇，1 个乡。根据第七次人口普查数据，截至 2020 年 11 月 1 日零时，泰兴常住人口为 99.44 万人。泰兴，寓意“国泰民安、百业兴旺”，置县于南唐升元元年，迄今 已有一千多年历史，素有“教育之乡”“银杏之乡”“建筑之乡”“提琴之乡”“减速机之乡”等美誉。 2023 年全市实现地区生产总值 1460.00 亿元，经济发展水平较高；2023 年，泰兴市一般公共预算收入为 97.21 亿元，其中税收收入为 70.23 亿元，占比 72.25%，政府财政收入质量较好；转移性收入为 36.26 亿元；政府性基金 收入为 102.48 亿元，其中土地出让收入为 95.83 亿元，占比 93.51%。2023 年末，泰兴市地方政府的债务余额为 267.41 亿元。同期，地方政府的综合财力 235.95 亿元。2023 年末， 政府负债率为 18.32%，债务率为 113.33%，政府债务率持续上升，有一定的债务压力。综合而言，泰兴市经济发展 水平较高，政府综合财力较好，政府债务率持续上升，有一定的债务压力。
【二】融资方评价
融资方为泰兴市成兴国有资产经营投资有限公司，实际控制人为泰兴市国有资产管理委员会办公室，公司是泰 兴经开区重要的基础设施建设及国有资产运营主体，在泰兴经开区基础设施建设运营及经济发展中发挥重要作用。 公司资产负债率适中，短期债务规模较大，短债占比一直处于较高水平，账面资金规模较大但受限程度较高，短债压力较大。公司城投属性较弱，公司利润对政府补助的依赖程度较高，公司融资能力较好，整体现金流状况较差， 有较大的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【三】担保方评价
担保方泰兴市中鑫投资集团有限公司，实际控制人为泰兴市国有资产管理委员会办公室。公司整合了泰兴市原 有的所有园区基础设施建设主体，母公司主要承担管理职能，不负责具体业务，各子公司主要从事泰兴市园区基础 设施建设、土地开发整理和安置房建设等业务，同时从事贸易及污水处理等业务。公司资产规模逐年增长，资产负 债率处于行业内合理水平。公司短债占比较高，货币资金受限程度较高，短债压力较大。公司融资渠道畅通，融资 能力较好，债务规模较大，仍有一定的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【四】风险评估
泰兴市位于江苏省中部、长江下游北岸。是江苏省泰州市代管县级市，是江苏省直管县三个试点之一，享有部 分地级市职权。综合而言，泰兴市经济发展水平较高，政府综合财力较好，政府债务率持续上升，有一定的债务压 力。 融资方为泰兴市成兴国有资产经营投资有限公司，实际控制人为泰兴市国有资产管理委员会办公室，公司是泰 兴经开区重要的基础设施建设及国有资产运营主体，在泰兴经开区基础设施建设运营及经济发展中发挥重要作用。 公司资产负债率适中，短期债务规模较大，短债占比一直处于较高水平，账面资金规模较大但受限程度较高，短债 压力较大。公司城投属性较弱，公司利润对政府补助的依赖程度较高，公司融资能力较好，整体现金流状况较差， 有较大的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。 担保方泰兴市中鑫投资集团有限公司，实际控制人为泰兴市国有资产管理委员会办公室。公司整合了泰兴市原 有的所有园区基础设施建设主体，母公司主要承担管理职能，不负责具体业务，各子公司主要从事泰兴市园区基础设施建设、土地开发整理和安置房建设等业务，同时从事贸易及污水处理等业务。公司资产规模逐年增长，资产负 债率处于行业内合理水平。公司短债占比较高，货币资金受限程度较高，短债压力较大。公司融资渠道畅通，融资 能力较好，债务规模较大，仍有一定的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。 本项目所在地区位于江苏省泰兴市，该地区经济发展水平较好，政府综合财力较好，近两年政府债务率有所上 升，有一定的债务压力。融资方成兴国投短期债务规模较大，账面资金受限程度高，短债压力较大，整体现金流状 况较差，有较大的融资压力。担保方中鑫投资资产规模逐年增长，短债压力较大，有一定的融资压力。综上所述， 本项目延期兑付风险为中等。
