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【一】区域环境
安康市，陕西省辖地级市，位于陕西省东南部，东与湖北省十堰市接壤，东南与湖北省十堰市毗邻，南接重庆市，西南与重庆市、四川省达州市相接，西与汉中市相连，西北与汉中市、西安市为邻，北与西安市接壤，东北与商洛市毗连，区域面积 23500 平方千米。安康市属亚热带大陆性季风气候，气候湿润温和，四季分明，年平均气温15℃～17℃。截至 2022 年 10 月，安康市辖 1 个区、8 个县，代管 1 个县级市，另有 2 个经济功能区、1 个旅游功能区。安康市人民政府驻地汉滨区。2022 年，安康市常住人口 247.14 万人。安康高新区是 2015 年 9 月 29 日经国务院批复设立的国家高新技术产业开区，实行现行国家高新技术产业开发区的政策，享有地级市经济管理权。截至 2022 年末，安康市实现地区生产总值为 1268.65 亿元；一般公共预算收入完成 31.37 亿元，其中税收收入为 22.058 亿元，占一般公共预算收入比重为 70.29%，财政收入质量较为一般且税收收入占当地 GDP 比重较低，税收转化效益较低；转移性收入为 333.66 亿元；政府性基金收入为 34.32 亿元，其中土地出让收入为 30.20 亿元，占比 92.58%;2022 年末，安康市政府公开债务余额为 480.86 亿元。同期，经核算地方政府综合财力为 389.30 亿元；同期负债率为 37.90%，处于较高水平；债务率为 123.52%，处于偏高水平。综合而言，安康市经济体量相对较小，在陕西省下辖地级市中排名较为靠后，财政收入能力较弱，高度依赖上级财政补助，公开债务兑付压力略大。。
【二】融资方评价
融资方为陕西安康高新产业发展投资(集团)有限公司，实际控制人为安康高新技术产业开发区管理委员会，是安康高新区基础设施建设最重要的主体，主要负责基础设施建设以及保障房建设。报告期内，公司资产规模保持较快增长的，当期资产规模较大，但其债务规模亦较大，资产负债率相对偏高，后续再融空间相对有限，其公司流动资金较为匮乏，流动性较为紧张；公司营收稳中有涨，城投业务收入占比较高且回款情形较好，公司盈利属性较差，报告仅代表本公司观点，仅供注册用户参考对政府财政补贴依赖性较高。公司经营活动现金流较为紧张，对外部融资依赖性较高。综上所述，公司延期兑付风险为中等。
【三】担保方评价
担保方为陕西安康高新飞地园区基础设施建设有限公司，实际控制人为陕西省安康高新技术产业开发区管理委员会，受限于其资产规模、盈利能力、现金流等因素，其综合实力较差且为本项目融资方下属子公司，其对项目没有担保能力。担保方为陕西安康汉江文化旅游发展有限公司，实际控制人为陕西省安康高新技术产业开发区管理委员会，受限于其资产规模、盈利能力、现金流等因素，其综合实力较差且为本项目融资方下属子公司，其对项目没有担保能力。
【四】风险评估
安康市，陕西省辖地级市；该地区经济体量相对较小，在陕西省下辖地级市中排名较为靠后，财政收入能力较弱，高度依赖上级财政补助，公开债务兑付压力略大。融资方为陕西安康高新产业发展投资(集团)有限公司，实际控制人为安康高新技术产业开发区管理委员会，是安康高新区基础设施建设最重要的主体，主要负责基础设施建设以及保障房建设。报告期内，公司资产规模保持较快增长的，当期资产规模较大，但其债务规模亦较大，资产负债率相对偏高，后续再融空间相对有限，其公司流动资金较为匮乏，流动性较为紧张；公司营收稳中有涨，城投业务收入占比较高且回款情形较好，公司盈利属性较差，对政府财政补贴依赖性较高。公司经营活动现金流较为紧张，对外部融资依赖性较高。
综上所述，公司延期兑付风险为中等。担保方为陕西安康高新飞地园区基础设施建设有限公司，实际控制人为陕西省安康高新技术产业开发区管理委员会，受限于其资产规模、盈利能力、现金流等因素，其综合实力较差且为本项目融资方下属子公司，其对项目没有担保能力。担保方为陕西安康汉江文化旅游发展有限公司，实际控制人为陕西省安康高新技术产业开发区管理委员会，受限于其资产规模、盈利能力、现金流等因素，其综合实力较差且为本项目融资方下属子公司，其对项目没有担保能力。本项目所在地区位于陕西省下辖安康市，该地区经济体量相对较小，在陕西省下辖地级市中排名较为靠后，财政收入能力较弱，高度依赖上级财政补助，公开债务兑付压力略大。融资方安康高新产发，是安康高新区最大城投，其资产规模较大，但债务负担亦较大，财务杠杆偏大，其城投业务占比较高，是政府财政补助力度较大；公司短期有息债务规模较小，但其流动性较为紧张，面临兑付压力偏大；两家担保方资质均较弱且为融资方子公司，对项目没有担保能力；综上所述，本项目延期兑付风险为中等。
