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【一】区域环境
砀山县，古称下邑，隶属于安徽省宿州市，地处皖、苏、鲁、豫四省七县交界处，东南连本省萧县，由南到西分别与河南省永城市、夏邑县、虞城县毗邻；西北部与山东省单县相连，东北部与江苏省丰县接壤。总面积约 1193平方千米，共下辖 13 个镇。
截至 2022 年末，砀山县实现地区生产总值为 262.03 亿元，经济发展水平一般；一般公共预算收入完成 14.54亿元，其中税收收入为 7.29 亿元，占一般公共预算收入比重为 50.14%，财政收入质量较差；转移性收入为 33.30亿元；政府性基金收入为 5.61 亿元，其中土地出让收入为 4.90 亿元，占比 87.34%
2022 年末，砀山县政府公开债务余额为 71.26 亿元。同期，经核算地方政府综合财力为 53.45 亿元；同期负债率为 27.20%，债务率为 133.32%，政府债务规模增长较快，债务率处于较高水平，债务压力较大。
综合而言，砀山县经济发展水平一般，政府财政收入质量较差，债务规模增长较快，有较大的债务压力。
【二】融资方评价
融资方安徽省梨都投资集团有限公司，实际控制人为砀山县人民政府国有资产监督管理委员会。公司资产规模逐年增长，资产负债率处于行业内合理水平，两项短期偿债能力指标表现均较好。公司短期债务占比较低，货币资金受限程度较低，对短期债务保障作用较好。公司城投属性较强，公司利润主要来源于政府补助，有一定的融资能力。虽然公司财务报表数据较为滞后，但公司运营主体（砀山建投）2023 年中报数据表现相对较好，有息短债压力较小。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
【三】担保方评价
担保方为砀山县万亨国有资产经营管理有限公司，实际控制人以及控股股东均为砀山县财政局，资质较弱，未提供财务报表，公司对项目担保能力弱。
【四】风险评估
砀山县，古称下邑，隶属于安徽省宿州市，地处皖、苏、鲁、豫四省七县交界处，东南连本省萧县，由南到西分别与河南省永城市、夏邑县、虞城县毗邻；西北部与山东省单县相连，东北部与江苏省丰县接壤。综合而言，砀山县经济发展水平一般，政府财政收入质量较差，债务规模增长较快，有较大的债务压力。
融资方安徽省梨都投资集团有限公司，实际控制人为砀山县人民政府国有资产监督管理委员会。公司资产规模逐年增长，资产负债率处于行业内合理水平，两项短期偿债能力指标表现均较好。公司短期债务占比较低，货币资金受限程度较低，对短期债务保障作用较好。公司城投属性较强，公司利润主要来源于政府补助，有一定的融资能力。虽然公司财务报表数据较为滞后，但公司运营主体（砀山建投）2023 年中报数据表现相对较好，有息短债压力较小。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
担保方为砀山县万亨国有资产经营管理有限公司，实际控制人以及控股股东均为砀山县财政局，资质较弱，未提供财务报表，公司对项目担保能力弱。
本项目所在地区位于安徽省宿州市砀山县，该地区经济发展水平一般，政府财政收入质量较差，债务规模增长较快，有较大的债务压力。融资方梨都投资资产规模逐年增长，短债占比较低，货币资金受限程度低，对短期债务保障作用较好，城投属性强，有一定的融资能力。虽然公司财务报表数据较为滞后，但公司运营主体（砀山建投）2023 年中报数据表现相对较好，有息短债压力较小。担保方砀山万亨，资质较弱，未提供财务报表，公司对项目担保能力弱。项目偿付能力以融资方梨都投资为主。综上所述，本项目的延期兑付风险为中等偏低。
