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【一】区域环境
市中区隶属于山东省枣庄市，位于枣庄市中部偏东，北靠山亭区，东连兰陵县，西与薛城区接壤，南同峄城区毗邻。地理坐标为：东经 117°27′34″-117°45′18″，北纬 34°46′16″-34°57′59″。市中区辖 6 个街道、5 个镇，总面积 375.27 平方公里。根据第七次人口普查数据，截至 2020 年 11 月 1 日零时，市中区常住人口为 613015人。截至 2021 年末，市中区实现地区生产总值为 295.32 亿元，近两年保持较快增长，当期按照可比价格计算，GDP增速为 8.10%；一般公共预算收入完成 25.90 亿元，其中税收收入为 20.27 亿元，占一般公共预算收入比重为 78.26%，财政收入质量良好；转移性收入为 11.02 亿元；政府性基金收入为 47.23 亿元，其中土地出让收入为 43.10 亿元，占比 91.26%;2021 年末，市中区政府公开债务余额为 93.14 亿元。同期，经核算地方政府综合财力为 84.15 亿元；同期负债率为 31.54%，债务率为 110.68，两项公开债务偿还指标处于相对偏高水平。综合而言，市中区区域经济保持较快增长，但其经济实力仍偏弱；综合财力较好，主要得益于区域较大的土地出让收入规模所致；债务负担相对偏重，存在公开债务兑付压力。
【二】融资方评价
融资方为山东中汇城市发展投资集团有限公司，实际控制人以及控股股东均为枣庄市市中区财政局，系枣庄市市中区城市基础设施投资建设及国有资产运营主体，同时也承担保障性住房建设。公司资产规模相对偏小，财务杠杆处于低位运行，有息债务负担较轻，主要系预收工程款以及其他单位给公司提供拆借款规模较大所致。公司营业收入总体保持增长，其盈利能力有所减弱，对政府补贴显著增强。公司现金流略显紧张，对筹资活动依赖性较强。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【三】担保方评价
担保方为响水城市资产投资控股集团有限公司，实际控制人以及控股股东均为响水县国资办，是一家调出类城投平台；公司是响水县重要的基础设施建设主体，主营业务涵盖委托代建、土地整理、房屋销售和产品销售等。公司资产规模一般，其存货以及应收账款类资产规模较大，其资产整体流动性较弱。公司债务结构稳健性较差，其短债占比过高，且短期定融借款规模较大，融资成本较高。公司营收和盈利能力较好，主要系公司进行市场化转型所致，但未来可能会面临经营不确定性风险。现金流表现一般，主营项目获现能力较好，投资活动持续呈现资金净流出。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【四】风险评估
市中区隶属于山东省枣庄市，位于枣庄市中部偏东，北靠山亭区，东连兰陵县，西与薛城区接壤，南同峄城区毗邻。该地区经济保持较快增长，但其经济实力仍偏弱；综合财力较好，主要得益于区域较大的土地出让收入规模所致；债务负担相对偏重，存在公开债务兑付压力。
融资方为山东中汇城市发展投资集团有限公司，实际控制人以及控股股东均为枣庄市市中区财政局，系枣庄市市中区城市基础设施投资建设及国有资产运营主体，同时也承担保障性住房建设。公司资产规模相对偏小，财务杠杆处于低位运行，有息债务负担较轻，主要系预收工程款以及其他单位给公司提供拆借款规模较大所致。公司营业收入总体保持增长，其盈利能力有所减弱，对政府补贴显著增强。公司现金流略显紧张，对筹资活动依赖性较强。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方为山东财汇控股集团有限公司，实际控制人以及控股股东均为枣庄市市中区财政局，成立于 2020-04-26，成立日期相对较晚。根据所获得数据来看，公司资产规模较小；其抗风险能力应较弱，对项目担保能力较差。本项目所在地区位于山东省枣庄市下辖的市中区，该地区经济实力偏弱，综合财力较好，报告期内债务增长较快，区域面临兑付压力相对偏重。融资方中汇城投，主要负责当地基建以及棚改项目，其财务杠杆处于低位运行，有息债务负担较轻，外部资金主要来源其他平台给其提供的拆借款以及预收的工程款。担保方财汇控股，其成立日期较晚，资产规模较小，抗风险能力较弱，对项目担保能力较差。项目为一年期，未来面临不确定性风险相对较小。综上所述，本项目延期兑付风险为中等。
